日期：2025-09-25 09:49:41
9月18日，三大指数冲高快速回落。截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。
板块方面，旅游、CPO、芯片产业链等板块涨幅居前，多数板块下跌，有色金属、大金融、稀土永磁等板块跌幅居前。
全市场超4600只个股下跌。沪深两市成交额3.135万亿元，较上一个交易日放量7584亿，创年内第三。
今天，你傻眼了吗？
早间沪指最高涨至3899.96点，创出近期新高，无限接近3900点关口。
但午后开盘，沪指持续回落，最低跌至3801点，几乎回吐上周四的涨幅。
值得玩味的是，这一段上涨基本由沪市（含科创板）的科技股贡献；通常被认为“支撑”沪指的银行、红利甚至证券板块，反而在“拖后腿”。
午后，大金融方向跌幅扩大，也抑制了科技线的做多情绪，导致三大指数纷纷跳水翻绿，沪指跌至5日线下方。
结合昨日中信证券、国泰海通等龙头券商尾盘出现巨额压单的情况，给人的感觉就像是——
有资金在借助大金融板块“控盘”，即抑制指数上涨的节奏。
我们昨日提到，从本轮行情来看，券商股还没有走出主升浪，扮演的是指数节奏调节器的角色。
实际上，早盘银行、证券少跌一点点，3900点都可能已短暂突破了。
因此站在当下，有一个问题值得所有投资者思考：
沪指与3900点关口“差之毫厘”，显然不应理解为“不能上”“不该上”，而更有可能是“没到时候”。
那么，应该等到什么时候呢？明天？还是下周？还是10月以后？
答案都蕴藏在走势里，等待时间揭晓。
当然，老股民也有一句谚语——压单必涨。希望如此。
回到盘面。
当下，市场暂时处在连板风格的强势期。
一方面，截至今天收盘，首开股份走出了12天11板，刚刚复牌的天普股份也录得第12个一字板。即便指数巨震，两只个股仍然守住了涨停。
另一方面，近期比较强势的科技线，核心龙头股的主升趋势有所收敛，先后转为震荡。比如“易中天”，比如机器人概念，比如国产算力。
日线来看，它们有的是“单阳+震荡”，有的是“缩量横盘”，也有的股价回落后，借助下方均线企稳。
一定程度上，正因两市权重股的主升趋势暂缓，连板情绪才顺势升温。
这也给主要股指带来一个小问题——权重走弱，指数容易“涨不上去”。
就像今天下午，机器人、半导体产业链大幅回落，相关指数随之走弱。
不过，对深指、创指以及科创50等有科技股“撑腰”的指数来说，即便收出上影线，总体仍是上行趋势。
而如前文所说，沪指当下的困境似乎更明显一些。
据《每日经济新闻》昨日报道，国投证券林荣雄近期指出，客观而言，站上3800点已基本符合对于本轮流动性牛市的心理预期，但眼下对于短期大盘指数进一步向上空间已经难以合理预估。本轮A股大盘指数向上空间真正打开，需要市场从“流动性牛—基本面牛—新旧动能转化牛”实现“三头牛”兑现转变，这是未来逐步验证的过程。
华金证券最新研报则认为，美联储降息将继续稳固A股慢牛趋势。理由有三：
一是短期国内稳增长政策加速落地，“两新”、反内卷等政策对消费和投资增速均可能有提振，国内经济基本面延续弱修复趋势不变。
二是降息后流动性大概率宽松：首先，美联储降息期间美元指数多走弱，对人民币汇率和国内流动性宽松的掣肘进一步减轻；其次，降息周期下外资可能加速流入A股；
三是短期市场情绪改善：首先，美联储降息提振全球风险偏好，且CME预测来看，当前年内可能还有2次降息的空间，降息周期大概率未完；其次，中美马德里经贸会谈达成基本框架共识，地缘经贸关系缓和下市场情绪可能有所回升。
行业配置方面，其认为科技和部分核心资产可能相对占优，建议关注基本面可能边际改善和产业趋势上行的科技成长和部分核心资产，如电子、通信、计算机、传媒、电新、创新药等。
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